易方达基金投顾基金研究员潘琨在节目上表示，投资债券基金需要关注风险，有些一级债基管理风格十分激进，但实际上可转债仓位非常高，导致产品表现波动很大，并不适合风险偏好较低的投资者。

　　以下为文字精华：

　　主持人：投资一级债基有哪些“坑”需要注意？

　　潘琨：有些一级债基管理风格十分激进，但从产品名称并无法辨别。比如，有的一级债基名字里带有“添利、增利、稳健”这些字样，投资者习惯性会把这类产品当作风险较低的品种对待。但实际上其中有的可转债仓位非常高，阶段性可能高达60%，导致产品表现波动很大，并不适合风险偏好较低的投资者。

　　其次，尽管一级债基可以投资可转债，但一般来说大部分仓位还是纯债品种，需要关注其“踩雷”风险。有些基金经理为了博取更高的收益，还是会选择投资信用等级较低的债券，而个人投资者很难从基金季报披露的前5大重仓券来看基金经理的风险偏好，更不要说去考察发债公司的信用情况。从历史上看，如果产品的重仓债券主体突然违约，短期收跌1.5%以上并不鲜见。

　　另外，一级债基的收费可能“藏”有“猫腻”。很多一级债基设置了费用结构不同的A、C类份额，同时一级债基的赎回费设置差别也较大。92%的一级债基申购7日内赎回需要缴纳较高的赎回费，但也有的一级债基申购后一年内赎回都要缴纳1.5%的赎回费，还有的即使申购已满1年但不满18个月，赎回时仍要缴纳1%的赎回费。

　　最后，投资者的心态十分重要。有些投资者对包括一级债基在内的固收+产品收益期待过高，在股票牛市时吐槽这类固收+基金涨不过权益基金，在股票熊市时，又觉得固收+基金回撤比纯债产品大。要知道几乎没有人可以准确预知未来，大家更应当根据自身的风险偏好和承受能力去选择适合自己的产品，而不是看到权益基金阶段性获得高收益就大额赎回已持有的固收+产品去追高，一旦市场发生反转会更容易受伤。

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文章来源：东方财富网
湖北省林业调查规划院 http://hblydcgh.cn/

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