玻璃钢污水池盖板 http://www.wushuichigaiban.net/

　　核心结论

　　价格估值方面：

　　1、钢铁板块估值仍然有向上空间，在普跌行情中表现更加强势。上周沪深300 指数收报4769.27，周跌幅3.57%。钢铁指数收报3325.19，周跌幅0.29%，板块相对仍然强势。其中普钢下跌0.78%，特钢上涨0.77%。

　　个股方面，海南矿业(+22.44%)、图南股份(+17.32%)、抚顺特钢(+11.76%)、河钢资源(-6.78%)、太钢不锈(-9.82%)。

　　2、我们多次强调螺纹价格底部是5000 元/吨，目前阶段底部已现。螺纹钢(上海)环比下降3.21%至5130 元/吨；热轧板卷(上海)环比下降2.60%至5620 元/吨；冷轧板卷(上海)环比上涨0.31%至6370 元/吨；铁矿方面，日照港PB 粉环比下降10.85%至1011 元/吨；日照港超特粉环比下降7.02%至715 元/吨。焦炭方面，准一级冶金焦青岛港出库价环比上升5%至3150 元/吨；焦煤和动力煤方面，吕梁产主焦煤2450 元/吨，保持不变。秦皇岛5500 大卡动力煤942 元/吨，保持不变。

　　逻辑价值方面：

　　1、宏观层面：7 月经济增长数据普遍下滑，地产表现低于预期。7 月工业增加值较6 月下滑0.9 个百分点，为去年9 月以来最低。基建投资大幅下滑，可能是受到7 月极端天气影响，下半年专项债发行力度有望加快。地产数据普遍疲弱，销售面积大幅走弱，我们考虑和7 月份一线城市房屋价格核验，贷款限制有关。但从周期来看，地产新开工未来两年之内没有大幅塌陷的风险。

　　2、行业层面：钢铁受需求下滑影响，短期避险下跌，中期带来更强供应收缩预期，三、四季度仍有向上动力。 Mysteel 调研247 家钢厂高炉炼铁产能利用率85.47%，环比下降0.42%，同比下降9.33%；日均铁水产量227.52 万吨，环比下降1.12 万吨，同比下降24.82 万吨。独立电弧炉钢厂平均利润为400 元/吨，高炉端华东螺纹利润450 元/吨，华东热卷利润700 元/吨。

　　配置方面：

　　1、行业配置：我们认为需求下滑带来更强限产预期，长期来看，特钢下游新兴需求有持续增长空间，建议配置不锈钢，高温合金等标的。

　　2、个股配置建议关注 ：安阳钢铁(600569.SH)、新钢股份(600782.SH)；久立特材(002318.SZ)、图南股份(300855.SZ)、甬金股份(603995.SH)风险提示：宏观经济下行加速，去产能不及预期，下游需求不及预期。

（文章来源：西部证券）

文章来源：西部证券

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