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编辑|龙王

近期，国际油价“蹭蹭蹭”，仿佛坐上了火箭。

今日晚间，布伦特原油继续拉升，一度破113美元/桶，续创2014年以来最高。WTI原油涨幅7.01%，报110.66美元/桶。

受此影响，今日油气板块持续飙升，截至收盘，德石股份、通源石油、仁智股份等多股涨停。

国际油价暴涨在利好油气资源股的同时，以石油为原材料的石化股承压。恒力石化大跌超9%盘中一度接近跌停，创下6连阴纪录。荣盛石化大跌7.3%。

机构直言油价可能进一步上涨

地缘局势紧张，投资者对全球供应中断担忧加剧。

新湖期货原油高级研究员严丽丽表示，近期油价交易的核心逻辑仍是俄乌局势，此外还需关注美伊谈判进展。基本面方面，供应仍偏紧，需求较为一般，或有走弱趋势，库存水平偏低。

短期风险溢价将进一步上升，油价可能进一步上涨。华联期货认为，目前原油市场已从前期的地缘风险溢价，上升为实质性对供应端开始产生影响，尽管IEA表示从紧急储备中释放6000万桶石油储备但杯水车薪。

东证衍生品研究院能化高级分析师安紫薇表示，长期来看，新冠疫情对需求的冲击减退，OPEC+多数国家接近产能上限，供给增长不及预期的情况逐渐被计价。美国大型页岩油生产商对今年资本支出扩大的规模和产量增速预期比较谨慎，美国维持温和增产趋势。闲置产能下降和低库存对油价构成持续性利多，油价上涨趋势将延续。

成本居高不下，A股企业各有难处

在上交所、深交所投资者互动平台上，不少投资者表达了原油价格的持续上涨，对上市公司的利润影响的担心，其中包括今日放量大跌的恒力石化。

与此同时对于中下游化工企业，例如瑞联新材，投资者担心近期原油价格暴涨，会对公司原材料成本带来压力。对此，公司承认成本压力，并表示已采取多种手段积极应对。一方面公司会在相对低价的时候加大部分常用溶剂的采购量，增加短期储备，另一方面对受原材料价格影响较大的产品与客户采用一单一议的销售模式。

科思股份、百川股份在面对投资者对成本担忧时均表示，目前原油价格上涨导致部分原材料价格有所上涨，但未对公司经营造成重大影响。百川股份披露应对方案为，按照生产计划在签订合同时，会根据合同数量核算原材料需求，尽量及时签署锁定原材料价格的采购合同，以合理控制价格波动风险。

另外，油价单边上行，国内成品油价预计提涨。据卓创资讯数据监测模型显示，截至3月1日收盘，国内第9个工作日参考原油变化率为3.42%，预计汽柴油为上调150元/吨，调价窗口为3月3日24时。

国际油价大涨，国内成品油价水涨船高。“尽管公司没有原油进口资质及储备功能，但国际油价的涨跌，可能影响国内成品油的批零价格。”主营成品油批发零售的上市公司广聚能源称，公司成品油经营受市场、供需关系及国家政策等多重因素综合影响。

东方证券认为，我国成品油定价机制更加市场化，在40~130美金/桶的区间内，只要油价不急涨急跌，未来成品油大概率会有一个合理的盈利区间。

除了原料价格因素，朱光明分析指出，产业链传导的核心是利润分配，利润分配除了与直接成本即原油价格有关，也受到供需和者库存的影响。如果一个行业供需不足，价格更多的走供需逻辑；如果一个行业供给过剩，价格更多的走成本逻辑。

朱光明对第一财经记者分析称，燃料油行业近年逐步化解供需过剩，更多的从走成本逻辑到供需逻辑转变；运输行业，虽然高油价导致高成本，但是因为供需不足，更多的走供需逻辑；塑料行业、聚酯行业由于近年逐步化解供需不足，更多的从走供需逻辑到成本逻辑转变。

值得一提的是，即便是上游企业，也面临着油价过高反过来侵蚀需求的风险。

东方证券分析，目前市场建立了一个油价舒适区的概念，即普遍认为原油价格在40~80美金/桶时，大炼化的盈利较好。因此油价突破80美金/桶之后，市场就开始担忧高油价将侵蚀大炼化的盈利。

海南矿业称，公司持有洛克石油公司51%股权，洛克公司原油产品价格贴合布伦特原油价格，近期布油价格受国际局势影响不断上涨，短期内会对该公司原油业务产生积极影响；但是洛克公司天然气业务目前主要在中国四川，价格由政府确定，相对比较稳定。

仁智股份3月2日晚间披露股票交易异动公告，受国际油价上涨影响，公司股价短期内涨幅较大，此次油价上涨不会对公司油服业务业绩产生影响。公司股价短期内涨幅较大，存在估值较高的风险。截至本公告发出日，公司基本面未发生重大变化，近期股价涨幅已偏离公司基本面情况。

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