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免费研报精选:碳中和主题的最后一根独苗崛起!数字货币产业链机会来了?

放大字体  缩小字体 发布日期:2021-03-25  浏览次数:4
核心提示:今日(3月23日)A股三大股指开盘涨跌不一,随后持续走弱,盘中毫无反击之力,呈现脉冲式下探格局。从盘面上来看
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  今日(3月23日)A股三大股指开盘涨跌不一,随后持续走弱,盘中毫无反击之力,呈现脉冲式下探格局。从盘面上来看,轻指数重个股行情延续,近期大涨的碳中和标的出现大面积回调,燃气股作为碳中和主题的最后一根独苗逆势崛起,数字货币、OLED、烟草等板块表现突出。

  中信证券指出,A股正处于存量资金博弈的平静期,有底有压,通胀预期和美债收益率的拐点是凝聚配置共识的关键;建议紧扣这两者趋势,提前布局通胀预期的拐点。配置方面,随着海外经济预期下修和流动性预期上修,各类资金将重新凝聚共识,建议提前布局通胀预期拐点。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  【主题一】燃气水务

  上海证券指出,近日,全球能源互联网发展合作组织在北京举行“中国碳达峰碳中和成果发布暨研讨会”,并发布《中国2030年前碳达峰研究报告》。《报告》中指出,清洁替代是能源生产领域碳减排的根本举措。关键是严控煤电总量、转变功能定位,实现煤电尽早达峰并尽快下降,煤电发电量占比由2020年的61%降至2030年的 42%。加快大型风光水发电基地规划开发,满足新增用电需求。到2030年清洁能源占一次能源比重提升至 31%,电力生产碳排放率先于2025年达峰,峰值约45亿吨。

  未来十二个月内,维持燃气、水务行业“增持”评级,随着能源结构的调整和环境保护的加强,对行业形成长期利好。天然气作为一种清洁能源,可关注其在减碳减排方面的作用。

  【主题二】数字货币

  中金公司表示,若央行数字货币推出,我们认为金融服务形态可能发生改变,而金融机构的数字化能力可能是未来市场竞争的重要因素。央行数字货币推出后,金融机构提供的金融服务形态可能发生改变,既包括金融机构对基础设施和服务渠道形态的改造,也包括对支付、存贷、理财、风控等业务流程的重塑。

  这些变化趋势,从2013年起(互联网金融元年)就已经初现端倪,我们认为央行数字货币的推出将加速这一过程,且更多银行机构会深度参与其中,而非仅仅是互联网公司。虽然央行数字货币本身不会对行业竞争格局造成影响,但在如何衔接央行数字货币新系统、如何应对数字货币带来的不确定性时,各家机构再次处于同一起跑线。

  我们认为,除了渠道、场景、数据运用、产品研发、基础设施建设等竞争力驱动因素之外,数字化能力在未来市场竞争中的重要性明显提升。

  国信证券此前分析,作为较早启动央行数字货币研究的国家之一,春节期间,数字人民币已在多城市进入测试阶段。深圳、苏州和北京率先完成发放数字人民币红包活动,当地多家超市和商场已开通数字人民币专用支付通道,同时京东成为数字人民币首家线上试点电商。这意味着数字人民币已具备正式应用的系统能力及基础功能。未来随着各项功能的不断完善,数字人民币将会在更大范围内被推广使用,同时也将对金融监管和网络安全管理提出更高要求。

  【主题三】OLED

  川财证券指出,作为全球最大的消费电子产品生产国和消费国,中国活跃的的终端应用市场对OLED 的需求不断增大。根据 Omdia 统计,2019 年国产面板厂商的 OLED 面板出货量达 1.05 亿块,相比于2018年的3200万块翻了三倍多。随着国内 OLED 产能的释放,预计到2022年,中国大陆地区的 OLED 面板总产能占比将接近45%,届时中国将有望取韩国成为全球最大的 OLED 面板供应商。

  川财证券进一步分析,OLED 产业链的上游和下游涉及领域较广, 下游拉动 OLED 高速发展。OLED 显示技术是继 LCD 之后的新一代平板显示技术,具有省电、轻薄、可视角度大等优势,因此受到电视、手机、平板、手表等电子设备的青睐。OLED 的产业链较为复杂,上游包括原材料生产、设备制造以及零部件的组装;中游为 OLED面板生产、组装;下游为应用领域,包括智能手机、智能电视、VR/AR、可穿戴电子设备、电脑、车载显示、照明等领域。 目前, OLED 技术在电视、智能手机和 VR 等新兴消费电子领域应用较广。随着 OLED 技术发展、成本改善和产能建设等的逐步推进,未来OLED市场将保持高速增长。 2018年全球 OLED 市场规模为265亿美元,同比增长8.08%,2019年市场进一步提速,实现19%增长至304亿美元。预计到2023年,全球OLED面板收入将能够增长至462亿美元。

  【主题四】烟草

  光大证券研报指出,近日工信部对《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉》公开征求意见。本次《征求意见稿》,在附则中增加一条:“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。”如该条例最终得以通过,电子烟的生产、批发、零售环节的参与者将申请资质许可证。电子烟的各个环节或将接受国家监管,并以许可证的形式开展经营。我们判断思摩尔国际或适用于生产企业资质,悦刻等品牌适用于批发企业资质。单从修改前的法条上看,由于传统卷烟的源头烟叶由国家控制,因此生产和批发部门所需资质并不复杂,只需获得资金、相应技术设备、专业人员、经营场所等保障即可申请。聚焦到电子烟,考虑到电子烟设备的复杂性,若国家层面允许私人品牌申请资质,或将有对口味、含量及税收等规定的进一步细则出台,产业链上下游集中度有望进一步提升。

  天风证券认为,此次监管出台明确了雾化电子烟的监管主体和方向,后续还需等待具体细则落地,监管落地将有效推高行业门槛,集中度提升,利好行业上下游龙头企业。投资标的:1)HNB产业链--重点推荐:华宝股份/国际(国内烟用香精龙头)、劲嘉股份(国内烟标龙头,积极卡位新型烟草),建议关注:集友股份、顺灏股份、东风股份;2)雾化产业链--短空长多,利好龙头!待政策细则出台后,建议关注:思摩尔国际(全球雾化代工龙头)、雾芯科技(国内雾化品牌龙头)。

  中信证券点评,《征求意见稿》的出台提升了政策走向专卖管理的可能性,但不意味着未来一定走向专卖管理。极端情形下思摩尔2021年净利润预期下修20%-25%,成长中枢由40%下修至30%左右,但后续经营确定性显著提升,大幅回撤后建议积极配置。雾芯科技经营不确定性较大,静待后续监管细则。

(文章来源:东方财富研究中心)

 
 
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