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宏观报告:一季度经济数据的九点感受

放大字体  缩小字体 发布日期:2021-04-20  浏览次数:0
核心提示:今年1季度实际GDP增速18.3%,看似远高于去年4季度的6.5%,但实际上经济整体表现要弱于去年4季度。1季度经济回落
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  今年1 季度实际GDP 增速18.3%,看似远高于去年4 季度的6.5%,但实际上经济整体表现要弱于去年4 季度。1 季度经济回落的主要原因是疫情、严寒、就地过年、财政后置等短期因素冲击,随着短期因素逐渐消退,3月内需已经较1-2 月出现不同程度改善。

  维持本轮经济复苏将呈现“双头顶”的判断:第一个高点出现在20 年4季度;21 年1 季度经济转向回落,但“不急转弯”基调下经济复苏面临的宏观政策压力尚不明显,随着短期不利因素的消退,第二个高点将出现在21 年2 季度,但高度低于第一个高点;下半年,实体经济信用收缩和广义政府债务减速将主导内需回落,份额回吐和外需复苏的对抗可能引发出口边际走弱,预计经济增长转为回落。

  风险提示:国内疫情再次反复;宏观政策超预期收紧;出口增速超预期回落

(文章来源:天风证券)

 
 
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